66 เงิน: อดีต ปัจจุบัน และอนาคต ไม ่ใช ่สถึ าบัันการ์เง ิน (non-bank) ให�บัร์ ิการ์บััญช ีคล�ายเง ินฝืากดี�วยเทคโนโลย ี ดีิจิทัล และหน่วยขี�อม้ลในบััญชีนั�น มีจุดีปัร์ะสงค์ในการ์ใช�งานทดีแทนเงินสดี สามาร์ถึนําไปั ใช�ชําร์ะค ่าส ินค�าและบัร์ ิการ์ไดี�ทั �วไปัเปั ็นการ์ชําร์ะขีั �นส ุดีท�าย (settlement finality) การ์ใช�งานร์้ปัแบับันี �เร์ ียกว่าเง ินอ ิเล ็กทร์อน ิกส ์ (e-money) ซึ �งแพิร์ ่หลายและไดี�ร์ ับัความน ิยมมากขีึ �น ทําให�ร์ะบับัการ์เง ิน มีความคาบัเกี �ยวก ับัภาคเอกชนในเศร์ษฐก ิจจร์ ิงและยิ �งทวีความท ับัซ�อน มากขีึ�นทุก วัน ความหลากหลาย ขีองเ งินใน ร์ะบับั เศ ร์ษฐ กิจทําใ ห� แบับั จําลอง เศร์ษฐก ิจดีั �งเดี ิมที �มักไม ่ไดี�แยกปัร์ะเภทขีองเง ินและว ิเคร์าะห ์ปัร์ิมาณิเง ินใน องค ์ร์วมก ่อให�เก ิดีความเขี�าใจผู้ ิดีในเร์ื �องกลไกการ์ส ่งผู้ ่านขีองนโยบัายการ์เง ิน Disyatat (2008) ไดี�แสดีงให�เห ็นว่าปัร์ ิมาณิเง ินขีองธนาคาร์กลางไม ่ไดี�ม ีความ สัมพิ ันธ ์กับัอัติร์าดีอกเบัี �ยร์ะยะสั �นอย ่างที �มักเขี�าใจก ัน เช ่น มักเขี�าใจก ันว่าการ์ ปัร์ับัการ์ติั �งสําร์องขีองธนาคาร์พิาณิิชย ์หร์ ือปัร์ ับัอัติร์าดีอกเบัี �ยส ่งผู้ลติ ่อฐาน เงินฝืากและ ปัร์ ิมา ณิสภา พิคล่อง ที �สามา ร์ถึปัล ่อย ก้�ไดี� (supply of loanable funds) ทําให�เกิดีผู้ลท วีค้ณิ (money multiplier) แติ่อย่างที�เห็นในกล่องที� 1 ว่าแท�จร์ ิงแล�วธนาคาร์พิาณิิชย ์สามาร์ถึเพิิ �มเง ินฝืากให�ก ับัผู้้�ก ้�ไดี�ท ันท ีหาก พิิจาร์ณิ าแล�ว ว่าสามาร์ถึร์ ับัผู้ิดีชอบัผู้ลที �ติามมาขีองหนี �สินนั �นไดี� ทําให�เร์ื �อง ปัร์ิมาณิเง ินขีองธนาคาร์กลางไม ่ใช ่สาร์ะสําค ัญขีองนโยบัายการ์เง ิน แติ ่อย้่ที �การ์ บัร์ ิหาร์การ์ เขี� าถึึงเง ินขี องธนาคาร์ กลางติ ่างหาก และการ์ แก� ไขีปััญหา ที �เก ิ ดีขีึ �น จากความล�มเหลวในการ์ร์วมติัวกัน (coordination failure) ติ่างหาก ซึ�งปัิติิ ดีิศยทัติ (2555) กล่าว ว่าความเขี�าใจผู้ิดีนี�มาจากการ์ใช�แนวคิดีการ์วิเคร์าะห์ เศร์ษฐกิจจร์ิง (real analysis) ซึ�งไม่เหมาะกับัการ์ทําความเขี�าใจเหติุการ์ณิ์ ติ่างๆ ขีองร์ะบับัเศร์ษฐกิจนอกดีุลยภาพิ เช่น วิกฤติการ์เงิน 2.5 การทุําางิานของิระบับัชําาระเงิิน การ์ชําร์ะเง ินดี�วยธนบััติร์และเหร์ ียญกษาปัณิ ์เปั ็นวิธีที �มีความซ ับัซ�อน น�อยที �สุดี เพิร์าะเมื �อไดี�ร์ ับัมาแล�วเง ินก ็จะเปั ็นขีองผู้้�ที �ถึืออย้่ท ันท ี (bearer