€ 5| Innover dans le financement des solutions bas-carbone La cible des 1,5 °C ne pourra être atteinte sans une mobilisation à une échelle nouvelle des financements privés vers une économie décarbonée, aundelà de la limitation de leur expo- sition au risque climat. Il s’agit de financer les innovations de rupture, mais surtout d’innover pour financer le déploiement massif des technologies basncarbone existantes, comme les énergies renouvelables, l’efficacité énergétique ou les transports urbains propres. L’atténuation du changement climatique l’échelle des solutions bas-carbone exis- et l’adaptation à ses effets supposent tantes. Il peut s’agir de mobiliser des des investissements importants pour les systèmes de financement classiques décennies à venir, notamment dans les – comme le financement du crédit four- infrastructures (équipements urbains du- nisseur, pour les mettre au service des rables, production et réseaux énergétiques, technologies bas-carbone éprouvées. réseaux IT). En 2016, le rapport New Climate Mais les acteurs financiers et industriels Economy estimait à 90 trillions de dollars innovent aussi dans les produits propo- les investissements à réaliser d’ici à 203019 sés, pour donner accès à du capital dédié , dans un objectif de limiter le réchauffement (obligations vertes) ou pour valoriser la à 2°C. Ce chiffre tient uniquement compte démarche de durabilité des entreprises, des investissements nécessaires à l’atté- avec des prêts concessionnels (ou posi- 39 nuation du changement climatique et non tive incentive loans). à l’adaptation à ses effets. Or la part « verte » De la même manière, les corporate PPAs des investissements en infrastructures se- (Power Purchase Agreements), des contrats rait actuellement comprise entre 7 et 13 % bilatéraux de long terme par lesquels des du total des investissements mondiaux entreprises acquièrent l’électricité pro- dans les infrastructures, une proportion duite par des installations renouvelables très insuffisante pour maintenir le réchauf- émergent comme un modèle alternatif de 20 fement climatique sous les 2°C . Cette rémunération des énergies renouvelables, estimation soulève la question d’une taxo- à mesure que le soutien public se réduit. nomie (ou classification) « universelle » des Ces nouvelles structures contractuelles investissements pouvant être considérés permettent aux entreprises de disposer de comme verts, qui reste à créer. La feuille leur propre site de production d’énergie de route de la Commission européenne sur renouvelable en contractant à long terme la finance durable, présentée en mai 2018, l’achat de l’électricité. Du côté de l’industriel 21 va dans ce sens . offreur de solutions, le corporate PPA per- Le One Planet Summit de décembre 2017 met de lever des financements de dette à a mis l’accent sur la diversification des plus ou moins long terme (en fonction de la sources de financement et sur l’impor- qualité des contreparties du PPA et notam- tance des acteurs privés au côté des ment de la solidité financière de l’acheteur financements publics. La question se de l’électricité). Les corporate PPAs illustrent pose du financement des innovations les multiples facettes de l’innovation climat de rupture, mais aussi et surtout de la conduite par les entreprises, au-delà de l’in- capacité à utiliser l’effet de levier des fi- novation technologique (innovation dans nancements privés pour un passage à les modèles d’affaires). 19 The New Climate Economy. The sustainable infrastructure imperative : financing for better growth and development. 2016. P. 10. A noter qu’il ne s’agit pas là d’investissements additionnels. Dans un scénario sans effort de lutte contre le réchauffement climatique, les besoins d’investissements seraient du même ordre. 20 Commission Pascal Canfin – Alain Grandjean. Mobiliser les financements pour le climat : une feuille de route pour financer une économie décarbonée. Juin 2015. P. 11. 21 Commission européenne. Legislative proposals on sustainable finance. Mai 2018. perspectives transatlantiques : les entreprises innovent pour le climat