เงิน: อดีต ปัจจุบัน และอนาคต 138 ก้นใน liquidity pool แล่ะกำหนดกติิกาด�วยสมการ์คณิิติศาสติร์์ในการ์ แล่กเปล่ี�ยนร์ะหว่างโทเคนที�ผู้้�ใช�งานมีก้บโทเคนใน liquidity pool ซ้�งเป็น smart contract บ้ญ่ชีหน้�งในบล่็อกเชนเช่นก้น แติ่ธุร์กร์ร์มติ่างๆ ขีองบ้ญ่ชี น้�นถ้้กทำโดยอ้ติโนม้ติิติามชุดคำส้�งที�เขีียนล่งใน smart contract เช่น คำส้�ง transfer ขีอง Tether (USDT) Stablecoin smart contract ทำให�ธุร์กร์ร์ม ในโล่ก DeFi ถ้ือเป็น peer-to-contract หร์ือ peer-to-pool ติามภาพิที� 14 ติ้วกล่างทางการ์เงินใน DeFi เปล่ี�ยนจาก trusted third party ที� เป็นสถ้าบนก้ าร์เงินท�อี าจมีกติิกาขีองตินแล่ะไม่ไดบอกกล่� ่าวใหผู้� ้�ใชงานท� ร์าบ ท้�งหมดเป็นสมการ์คณิติิ ศาสติร์์แล่ะปร์ิมาณิโทเคนใน liquidity pool ที�เปิดกวาง� ให�ทุกคนสามาร์ถ้เห็นได� แล่ะเมื�อทุกขี้�นติอนขีองธุร์กร์ร์มสามาร์ถ้เกิดขี้�น อย้่บนบล่็อกเชนได�ท้�งหมด ไม่จำเป็นติ�องพิ้�งการ์เช�อมโยงื ก้บร์ะบบการ์เงิน หร์ือผู้้�ใหบ� ร์ิการ์ทมี� ติีว้ตินอยนอกบ้่ ล่็อกเชน ทำใหก� าร์ใชงานโทเคนสะดวก� ขี้�น มากกว่าในร์ะล่อกแร์ก DeFi protocol น้บเป็นการ์ทดล่องที�น่าสนใจแล่ะก่อให�เกิดการ์ติ้�ง คำถ้ามติ่อกร์อบความคิดว่าบร์ิการ์ทางการ์เงินในร์ะบบปัจจบุ นสามา้ ร์ถ้บร์ร์ลุ่ ได�ด�วยการ์ส่งหน่วยขี�อม้ล่ผู้่านสมการ์คณิิติศาสติร์์หร์ือไม่ Harvey แล่ะคณิะ (2021) แล่ะ Schär (2021) ได�วิเคร์าะห์การ์ทำงานขีอง DeFi ผู้่านติ้วอย่าง DeFi protocol ที�ได�ร์้บความนิยมเพิื�อฉายภาพิเปร์ียบเทียบก้บการ์ทำงาน ขีองร์ะบบการ์เงินในปัจจุบ้น แติ่เนื�องจากย้งไม่มีมาติร์ฐานการ์จ้ดหมวดหม้่ อย่างทางการ์แล่ะความคลุ่มเคร์ือขีองการ์ใหบ� ร์ิการ์ การ์จดหมวด้ ขีองแติล่่ ะคน จง้ อาจยง้ มคี วามแติกติา่ งกน้ บา� ง ติาร์างท ี�3 แสดงใหเ� หน็ ถ้ง้ ปร์ะเภทขีอง DeFi protocol แล่ะร์้ปแบบการ์ทำงานโดยคร์่าว จะเห็นได�ว่าการ์ทำงานส่วนมาก พิ้�งพิา liquidity pool เพิร์าะผู้้�ใช�งานติ่างติ�องให�บร์ิการ์ก้นเองผู้่านเง�อนไื ขี ในสมการ์คณิิติศาสติร์์ โดยติ�องส่งการ์โทเคนไปวางไว� (ม้กเร์ียกว่า staking) เพิื�อให�ร์ะบบนำไปใช� แล่ะม้กใช�กล่ไกการ์วางหล่้กปร์ะก้นเกินม้ล่ค่าสินทร์้พิย์ (หนี�สิน) ทางการ์เงิน (overcollateralization) ในการ์สร์�างโทเคนใหม่ติาม หล่้กการ์ในกล่่องที� 6